德勤中国资本市场服务部6月19日发布2023年上半年内地与香港新股市场报告，预计2023年上半年，香港新股市场融资总额约为178亿港元，较去年同期下跌约30%。港交所上半年IPO融资额在全球排名第六，前三名分别是上交所、深交所和阿布扎比证券交易所。

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纵向来看，今年上半年香港新股市场融资额仍处于过去十年以来的低位，但德勤预计香港新股市场将于今年第四季度转趋活跃，并预期2023年全年将会有近100只新股，融资约1800亿港元。

此外，德勤中国华南区主管合伙人欧振兴指出，目前港股市场约90%的企业均来自内地，事实上，部分潜在上市企业可能会考虑先在A股上市融资，当估值恢复至正常水平，或考虑扩大国际影响力时，再赴港上市。

德勤中国资本市场服务部上市业务华南区合伙人吕志宏表示，全球银行危机、美国持续加息和美国债务上限协议谈判让全球资本市场更为波动。由于市场表现乏力、投资情绪欠佳和估值处于较低水平，很多投资者都将资金从股票中撤离。而在等待市场估值回暖的同时，也有不少公司仍积极准备在香港上市的工作。

香港新股市场表现不佳

尽管上半年香港IPO募资额表现欠佳，但IPO数量却呈现出相反的发展趋势。上半年香港新股市场新股数量达31只，较2022年上半年同期增长29%。

根据前述报告，2023年上半年在香港市场上市的企业多数以小型股（小于2亿美元）为主。欧振兴向21世纪经济报道记者表示，今年上半年香港IPO上市案例多为小型公司，其中缘由可能是大型公司正观望，等待更好的上市窗口，以获得更高的估值。目前，美联储加息进入尾声，美元走向较为强势。在此背景下，欲在香港上市的大型公司或会担忧融资情况。

港股IPO市场的发展与港股二级市场的表现密不可分。港股二级市场方面，恒生指数表现并不算理想。2023年第一个月，港股迎来反弹，恒生指数一路从去年底的19781点上涨近15%，到近22700点（1月21日数据）。但涨幅并没有持续，到6月初，恒生指数又回调至18000点左右。6月19日恒指收报19912.89点，较去年底（2022年12月31日）19781点仅上涨0.66%。

预计第四季度转趋活跃

多位专家亦指出，香港国际金融中心角色仍然吸引境内外的企业来此上市。德勤预期，香港资本市场的多项改革与优化，包括优化股票互联互通、科技公司分拆上市、全新的特专科技公司上市机制，以及国际公司来港上市等将成为推动下半年IPO市场转暖的主要因素之一，亦有助于加强香港作为超级联系人及全球最大离岸人民币业务中心的角色。

港股双柜台制于6月19日上线。在双柜台模式下，符合条件的港股证券品种将同时拥有港币与人民币两个交易柜台，境内外投资者可以分别以港币与人民币两个币种进行买卖和结算。两个柜台下的证券属于同一类别证券，享有同等权益。

光大财富证券策略师伍礼贤向21世纪经济报道记者表示，双柜台模式为投资者提供更大的灵活性，对于内地投资者来说，双柜台模式有助降低他们利用人民币投资港股时的汇兑成本，以及提升跨境投资的方便性，从而吸引人民币流入港股市场，提高港股市场流动性和交易活跃度。

欧振兴表示，预期在美国2023年第三季度加息见顶，以及内地推出更多经济刺激措施之后，香港新股市场会重拾活力。

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