摘 要
(资料图片仅供参考)
传统上，多因子截面策略主要应用于股票市场。随着我国期货市场建设的稳步推进，市场规模和上市品种数量得到了充分增长，使得多因子截面 CTA 策略也日益受到投资者关注。
动量：近一月累计多空收益-0.10%，本周累计多空收益-0.07%。
偏度：近一月累计多空收益0.01%，本周累计多空收益-0.36%。
持仓：近一月累计多空收益-0.23%，本周累计多空收益-1.44%。
期限结构：近一月累计多空收益-1.13%，本周累计多空收益-0.42%。
风险提示：本报告仅对商品期货市场风格作客观呈现，不具备任何投资建议。历史业绩不代表未来业绩，回测业绩不代表实盘业绩，期市有风险，入市需谨慎。
一
近一月来，商品市场延续波动走势；本周市场维持震荡，黑色板块高位震荡。图1为市场及板块近一月走势，图2为市场及板块本周走势。
二
因子IC方面，近一月来，动量震荡回落，负偏、持仓有一定收益，期限结构震荡走平；本周动量、期限结构震荡走平，偏度有一定收益，持仓表现最强势。图3为各因子近一月累计IC，图4为各因子本周累计IC。
三
动量因子近一月形成震荡走势，多空对冲收益-0.10%；本周继续窄幅震荡，多空对冲收益-0.07%。图5为动量因子近一月分组回测和多空对冲收益；图6为动量因子本周分组回测和多空对冲收益。
偏度因子近一月形成震荡走势，多空对冲收益0.01%；本周稍有负偏风格，多空对冲收益-0.36%。图7为偏度因子近一月分组回测和多空对冲收益；图8为偏度因子本周分组回测和多空对冲收益。
持仓因子近一月波动较大，多空对冲收益-0.23%；本周表现强势，多空对冲收益-1.44%。图9为持仓因子近一月分组回测和多空对冲收益；图10为持仓因子本周分组回测和多空对冲收益。
期限结构因子近一月表现不佳，多空对冲收益-1.13%；本周继续震荡走低，多空对冲收益-0.42%。图11为期限结构因子近一月分组回测和多空对冲收益；图12为期限结构因子本周分组回测和多空对冲收益。
近一月动量因子冲高回落，偏度风格切换明显，持仓因子波动较大，期限结构因子震荡走低后稍有反弹。各因子多空对冲收益汇总统计如表1。
